I mercati delle valute (secondo trimestre 2008)

Nel corso del primo timestre del 2008 l’euro si è apprezzato sempre più e nei tre mesi seguenti ha proseguito la sua corsa verso una forte rivalutazione nei confronti del dollaro americano. Il range di scarto ha oscillato tra un valore minimo del 1,54 euro/dollaro e un valore massimo di 1,60. La vittoria dei NO al referendum irlandese sul trattato di Lisbona non ha provocato di fatto sulla valuta comunitaria effetti di indebolimento a lungo termine.

Al contrario, lo stupefacente annuncio della EZB di aumentare il tasso al 4,25 per cento all’inizio di luglio ha ulteriormente

rafforzato l’euro, portando la differenza sui tassi d’interesse con gli USA molto vicino ai 225 punti base. In un primo momento la moneta europea è parsa pronta a far fronte a una maggior svalutazione, anche se gli USA hanno posto in atto manovre economiche per rafforzare la loro valuta nella lotta all’inflazione.

Nel corso di quest’ultimo trimestre, la tendenza a cercare di fronteggiare l’aumento del rischio per gli investitori ha generato elevati profitti dei corsi per un buon numero di valute dei paesi emergenti. In particolare profitti elevati sono stati realizzati per quanto riguarda l’andamento di alcune valute dell’Est europeo, quali il Forint ungherese, la Lira turca o la Corona ceca. In questa corsa al realizzo al secondo posto si sono piazzate alcune selezionate valute latinoamericane, tra cui il Real brasiliano e il Pesos argentino. A una certa distanza seguono la maggior parte delle valute asiatiche. Anche altre valute a basso tasso d’interesse come il Franco svizzero e lo Yen giapponese hanno dovuto registrare una certa perdita di valore.